2026年4月13日至14日，广东省深圳市中级人民法院气氛庄重，67岁的许家印坐在被告席上，表情严肃。公诉方指控其涉及非法吸收公众存款、集资诈骗、违法贷款和资金运用、虚假发行证券、信息披露不当、职务侵占及单位行贿等八宗罪，每一项都指向企业治理的混乱与资本操作的失控。庭审结束时，许家印当庭认罪，并表达了深深的悔恨。这位曾在胡润百富榜名列前茅的企业家，此刻人生轨迹发生了不可逆转的转折。恒大留下的系统性风险影响广泛，上游涉及融资的银行和信托公司，中游是购买理财产品却遭受损失的普通民众，下游则是已支付房款却长时间无法收房的家庭，以及完成工程却迟迟未获结算的建筑承包商和材料供应商——无数人的命运因此而受到牵连，深陷困境。回归至2008年，全球金融危机差一点就将初出茅庐的恒大击垮。那时，公司正全力准备在香港上市，然而市场突然冻结，上市之路瞬间封闭，资金链岌岌可危。在绝境中，许家印通过英皇集团的杨受成引荐，赴香港求助于著名商人郑裕彤，这位83岁的老者是香港四大家族之一，其话语权颇重，很快便成为许家印事业的第一位贵人。郑裕彤并未急于讨论投资条件，而是邀请许家印一起打牌，玩香港流行的扑克牌游戏“锄大D”，轻松愉快的氛围中，几位重量级商人在观察许家印的态度与性格。此后的三个月，许家印坚持每周赴约，带着乡音陪老人聊天解闷，打牌之际分享创业经历，竟从未提及融资的事情。三个月后，郑裕彤决定出资：2008年6月，他通过周大福向恒大注入1.5亿美元，换得3.9%股份，并协助引进国际金融机构共同注资，总计5.06亿美元，加上另外拨出的7.8亿元人民币，与恒大合作开发项目。此笔资金迅速激活了恒大的运转，许家印重启了18个项目并推出促销策略，短期内回款50亿元。这轮关键注资帮助恒大渡过难关，并于2009年11月顺利在港交所上市。郑裕彤、刘銮雄、张松桥悉数到场支持，给予许家印极大的信用背书。郑裕彤的支持不仅是资金，更是通往香港资本市场的通行证，许家印因此融入被称为“大D会”的精英社交圈。虽然恒大不断扩张，但在老一辈实业家的影响下，许家印始终保持谨慎。然而转折发生在2016年9月，91岁的郑裕彤去世，造成许家印决策的束缚松动。随后的几年，恒大采取激进扩张，杠杆率飙升，从传统房地产拓展至汽车、文旅、健康、足球等多个领域，成为资本巨头。在恒大的巅峰期，曾在牌桌上的盟友刘銮雄也决心加大投资。早在恒大上市时，刘銮雄的华人置业便以5000万美元投身其中，之后多次增持股份，直到2017至2018年间，他累计投资约135.96亿港元，成为第二大股东。然而，2021年恒大债务危机爆发，股价暴跌，市值蒸发超过90%。华人置业急于减持以控制损失，但最终只能变现约20亿港元，损失超110亿港元，连带包括恒大汽车和物业板块的投资，刘家总损失高达150亿。此时，刘銮雄因慢性肾病而身心俱疲，无法继续施以援手，只能无奈地看着自己的财务与多年友谊化为泡影。另外一位关键人物是中国银行前董事长刘连舸，他在任期间非法收受贿赂，共计超过1.21亿，明知一些企业并不具备贷款资质，亦对此熟视无睹。